赤眉军虽接连获胜,但因缺乏明确的斗争目标,士卒大多疲惫厌战,意欲东归乡里。樊崇等赤眉军将帅,不满刘玄所为,又恐东归后,大军自散,遂决策西攻长安,以求新的发展。赤眉军分兵两路,分别从武关(今陕西丹凤东南)和陆浑关(今河南宜阳东南)向关中进军。次年正月两路会师,在弘农(今河南灵宝东北)连败更始军。六月,赤眉军进抵华阴(今陕西华阴东),立刘盆子为帝,建元建世。九月攻破长安,推翻更始政权。
赤眉军虽有百万之众,但所面临的形势却十分严峻。刘秀乘赤眉进攻长安之机,遣兵攻占洛阳,切断了赤眉与东方的联络。南阳(郡治宛县,今河南南阳市)、汉中(郡治西城,今陕西安康西北)的更始势力王常、刘嘉扼住了赤眉向东南发展的道路;西北有隗嚣据天水(郡治平襄,今甘肃通渭西北)、刘秀部将邓禹据枸邑(今陕西旬邑东北),使赤眉军无法向西北发展;加之关中屡遭战乱,人民饥馑,地方豪强隐粮聚众,坚壁抗拒。
赤眉大军实际上困处长安,四面受敌。在这种形势下,赤眉军领导者未能采取任何积极措施,反而论功争赏,以至在推翻更始帝刘玄仅四个月后,因粮食补给困难,不得不暂弃长安,向陇(今甘肃庄浪东南)就食。建武二年九月,又因隗嚣的袭击及大雪阻挡及杜陵之战战败,回军再入长安。十二月,赤眉20余万人终因补给断绝,弃长安东归。此时,刘秀已建都洛阳并遣兵攻占了洛阳以南及以东地区,刘秀部将冯异等先行占据华阴、新安(今河南渑池东),宜阳(今河南宜阳西北),堵住了赤眉军东归要道。
刘秀还定下若赤眉东撤,则以宜阳之兵向新安聚集;若南撤,则以新安之兵向宜阳聚集的截击战略。建武三年正月,赤眉军东归至华阴与冯异军相遇。华阴、湖县两战(参见湖县之战),赤眉军虽战败汉军,但仍未改变其饥疲困境。随后,被冯异军击败于崤底(崤山谷地)(参见崤底之战),损失8万余人。樊崇率余部10几万人折向东南,又被刘秀亲率的重兵包围于宜阳(参见宜阳之战),虽经苦战,终因粮尽力竭,被迫投降。
点评:赤眉军在获胜之后,没有注意形势的严峻,未能采取任何积极措施,反而论功争赏,它同所有失败的农民起义一样,没有远大的战略眼光(如陈胜吴广起义、绿林起义、黄巾农民起义、隋末农民起义、黄巢起义、明末李自成、张献忠农民起义、太平天国运动),最终导致失败。赤眉农民义军,是新莽末农民起义战争中的一支重要力量,它与绿林军相互呼应,对推翻新莽政权发挥了重要作用,在中国古代农民战争史上占有重要地位。
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