但是,对马拉塔人政权来说最严重的威胁,还是之前夺取孟加拉的东印度公司。而东印度公司虽然在南亚次大陆已经成为独特的机构,并且已经拥有一支有纪律、有经验的军队,虽然东印度公司名义上被英国政府控制,但这仅仅是名义上。因为它得以从其在金奈的基地出发,不受任何其它殖民强国的影响,保障它从孟加拉到加尔各答的利益。
而由于马拉塔人政权内乱和分裂,使得马拉塔人政权到后来实际上是一个非常松散的一个贵族军事联盟。
中央层面上,作为马拉塔人政权君主也是最高统治者的查特拉帕拉蒂被佩什瓦架空,而佩什瓦被作为摄政的纳纳.法德纳维斯架空。
而在地方上,随着玛多吉.辛迪亚去世后,马拉塔人政权地方形成了瓜廖尔的辛迪亚家族,印多尔的霍尔卡家族,那格浦尔的博萨罗家族,巴罗达的盖克瓦尔家族,每个家族都割据一方且拥有重兵到彼此混战。而实际上控制马拉塔人中央朝廷的摄政纳纳.法德纳维斯根本无力干预。因此他实际上仅仅能控制都城浦那和附近地区。
而马拉塔人政权这样的组织形式,自然很容易被分化瓦解。从而无力阻止蒂普,以及东印度公司的逐步蚕食马拉塔人政权的领土。更何况东印度公司组织架构,军队战斗力,乃至武器装备都强于马拉塔人政权。
而到了1794年,作为傀儡的佩什瓦-马德哈夫.拉奥二世在不满摄政纳纳.法德纳维斯专权却又无法铲除他的情况下,居然因此以高楼跳下这种方式自杀。而那位佩什瓦年纪轻轻且没有继承人。于是,纳纳.法德纳维斯只得选择之前被幽禁的拉古纳特一个儿子为佩什瓦。是为巴吉拉奥二世。因为他在当时与年轻的佩什瓦血缘关系最近。
但是,巴吉拉奥二世因为之前拉古纳特篡位失败而在他很小的时候就被幽禁,导致他从小就没有受到良好的教育。从而根本不能胜任佩什瓦这个职位。而纳纳.法德纳维斯选择他一定程度上也是觉得他更方便被自己控制。但是这样以来,纳纳.法德纳维斯因为自己专权和逼死佩什瓦,再到另立曾经作为篡位者拉古纳特后裔为佩什瓦的行为,使得他实际上控制的马拉塔人中央朝廷也得不到马拉塔人各地支持。这样,他即使敏锐的意识到东印度公司威胁却也无法把各地实际上割据的马拉塔人家族组织起来进行反击。
而东印度公司此时,也打着尊奉名存实亡的莫卧儿帝国中央朝廷这种旗号。并且以莫卧儿帝国皇帝沙.阿拉姆二世臣子身份自居。名义上为莫卧儿帝国皇帝沙.阿拉姆二世效力。甚至以沙.阿拉姆二世名义铸币。
这样,对于此时被马拉塔人军阀控制的莫卧儿帝国皇帝-沙.阿拉姆二世反而成为一个可以倚仗的力量。且得到莫卧儿帝国尚且忠于帝国中央朝廷,不满马拉塔人军阀的贵族支持。而之前玛多吉.辛迪亚和马拉塔人军队糟糕的治理和横征暴敛让他们失去了人心。
而与此同时,迈索尔统治者-蒂普也成了东印度公司进攻的对象。毕竟,蒂普治下的迈索尔也在此时崛起和作为一个重要的力量。
但是,蒂普虽然是一个优秀的军事统帅和统治者,但是他治下的迈索尔最终败给了实力更强的东印度公司军队,而蒂普本人也战败身亡。迈索尔也被占领。
而在接下来,无论是辛迪亚家族,还是霍尔卡家族,都因为之前互相内讧而削弱从而无力抵挡东印度公司的攻击。此外,杜兰尼王朝统治者扎曼.沙在成功平定内乱后,也想像他父亲帖木儿沙,祖父艾哈迈德.杜兰尼那样再次对此时四分五裂的莫卧儿帝国发起大规模入侵。
不过,扎曼.沙的军队在率先进入旁遮普后,却被当地的锡克教徒击败。而锡克教徒此时也出现一位杰出的统治者-兰吉特.辛格。而他在击败扎曼.沙军队立下主要功劳。因此他得以把之前一盘散沙但是战斗力强悍的锡克人整合。到统治了整个旁遮普。而这样以来,锡克教徒也再次对此时已经四分五裂的莫卧儿帝国产生了威胁。
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